郑志斌：庭外重组信息披露 | 庭外重组的艺术（九）
庭外重组是指债务人企业在不通过正式破产法庭程序的情况下，与其债权人通过协商达成的有关重组方案，以挽救困境企业的一种方式。相比法院内的重整程序，庭外重组具有成本低、灵活性高、对企业声誉和业务冲击较小等优势。信息披露在庭外重组中扮演着关键角色：一方面，充分的信息披露有助于债权人了解企业真实状况、评估重组方案可行性，从而增加重组成功率；另一方面，过度的信息公开可能引发市场恐慌、损害企业商业秘密，甚至导致供应商、客户流失，加剧企业困境 。因此，在庭外重组中特别是上市公司重组中，如何平衡债务人保密需求与债权人、投资者的知情权及交易所的信披制度，成为实践中亟需审慎权衡的矛盾焦点。
郑志斌：庭外重组法院衔接 | 庭外重组的艺术（八）
庭外重组本质是私的协商，缺乏既定的有约束力保障的规则，实务中 虽然有的司法区域赋予了一些强化措施，使得重组的效力得到一定的提升，但并没有根本改变重组缺失强制力的基因。为此，很多国家增加了庭外重组司法保障措施，将庭外重组与法院进行一定的链接。国际上，这种混合模式类型比较多，本专栏将就主要几个国家的典型实践做一介绍，希冀对中国的庭外重组制度建设和破产法的修改提供一些借鉴。本期介绍美国衔接模式。
郑志斌：庭外重组多数决规则｜庭外重组的艺术（七）
庭外重组中的多数决规则是一种平衡效率与公平的机制，其核心在于通过集体决策约束异议债权人，避免因少数人反对导致重组失败。多数决规则在庭外重组中扮演“破局者”角色，通过效率优势挽救困境企业，但需配套制衡机制防止多数人暴政。各国制度差异主要体现在多数门槛、司法介入程度及少数保护措施上，其本质是市场自治与法律干预的平衡。2024年，我与韩国著名破产法学者吴守根教授及中国政法大学陈景善教授进行多次交流，韩国庭外重组多数决机制值得我们认真学习研究。
郑志斌：破产法改革正当时| 庭外重组的艺术（六）
市场经济体系的深度发展催生了多元化的重组机制，庭外重组作为非司法主导的市场化调整模式，将在中国逐渐展露头角。这种源自市场主体自发秩序的制度实践，正在对传统破产法体系形成前所未有的制度性挑战。庭外重组的自主性、灵活性特质与破产法程序刚性之间的张力，促使法律制度改革必须直面市场逻辑与司法规制之间的价值平衡问题。当代破产法已不能局限于单纯司法程序的制度定位，亟需构建能够有效容纳和引导庭外重组的制度框架，实现两种机制的功能互补与协同增效。当下，正值破产法修订之际，庭外重组的发展需求，破产法应及时给予积极回应，建议破产法修订设庭外重组专章（节），期待伴有庭外重组因子的新破产法早日出炉。
郑志斌：民企纾困重组甄选 | 庭外重组的艺术（五）
2月17日，国家召开了民营企业座谈会。会议明确了大力支持民营企业发展的政策导向，将聚焦科技创新、高质量发展、融资、公平竞争等内容作为核心议题，既包含着对民营企业地位与贡献的肯定，又为民营企业应对当前经济转型的战略发展指明了方向。此次座谈会标志着民营经济将进入“政策立法+市场驱动+赋能转型”的三重红利期，是民营企业把握机会实现转机发展的重要时机，更是我们反思与重建民营企业纾困机制的良机。
郑志斌：庭外重组的前提条件 | 庭外重组的艺术（四）
在经济周期波动、行业竞争加剧或突发危机事件的影响下，企业可能面临债务偿付危机。相较于破产重整程序，庭外重组(Out-of-Court Restructuring)因其灵活性、成本可控性和对商业关系的保护，逐渐成为困境企业化解债务风险的重要选择。然而，庭外重组的成功并非偶然，其核心在于满足一系列前提条件。这些条件既涉及债务人与债权人的现实处境，也依赖于法律制度的支持与市场主体的博弈智慧。
郑志斌：破产法阴影下的谈判 | 庭外重组的艺术（三）
庭外重组作为一种市场化困境化解机制，始终与破产程序保持着微妙张力。这种游离于司法强制力边缘的协商过程，本质上是在法律规则预设的框架内展开的利益博弈。破产法在此过程中既非直接适用的操作手册，也非完全缺席的背景幕布，而是通过其潜在约束力构建出特殊的“制度阴影”。这一阴影效应不仅形塑了谈判参与方的行为逻辑，更催生出独特的规则创新空间，使庭外重组成为观察司法与市场互动关系的精彩样本。
郑志斌：“郑百文”重组历史轮回 | 庭外重组的艺术（二）
2001年，郑州百文股份有限公司（郑百文）的庭外重组，如同一把锋利的刀刃，划开了中国资本市场法治化的朦胧面纱。这场在“法律真空”中完成的“法外试验”，因“默示同意”的争议被载入史册，当时众多学者疾呼尽快出台破产重整制度，解决庭外重组的窘境。郑百文重组客观上也加快了当时破产法的立法进度。二十年后，当破产重整的问题逐渐浮现，市场开始呼唤“庭外重组”这一更具弹性的解决方案。历史仿佛一场轮回——市场的创新总在倒逼制度的进化，而制度的滞后又为下一次突破埋下伏笔。
郑志斌：庭外重组新规意义非凡｜庭外重组的艺术（一）
2024年12月31日，最高人民法院与中国证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》（以下简称《纪要》），首次明确“庭外重组”的特别规则，为上市公司重整提供了清晰的制度框架。这一创新不仅填补了非司法重组工具的空白，更通过市场化与法治化的协同设计，推动我国企业重组体系迈向专业化、多层次化发展的新阶段。
北京不断健全破产审判各项机制贡献法治力量
审结全国首例千亿级合并重整案，打造企业挽救的“北京模式”；成立全国首家破产审判研究基地，树立破产审判的“北京标准”；多次参加国际组织举办的交流研讨会，积极传递破产法治的“北京声音”……