华尔润破产背后的冷思考

    倒塌背后有“隐情”   盲目扩张包袱重

    针对破产事件，期货日报记者曾第一时间试图与华尔润取得联系，但几经周折还是未能采访到相关人员。不过，据知情人介绍，目前，该企业正在走破产程序，预计到12月初会走完整个流程。谈及破产的原因，该人士并不愿多提，他认为，原因是多方面的，单纯一个原因不足以造成现在的结果。

    “华尔润的倒闭不是一个简单的行业产能过剩、利润率下降导致行业龙头破产的问题，更多是行业龙头寻求格局突破，调整结构失败的问题。”张驰一语道出了其中的实情。

    与华尔润打过多年交道的杉杉投资研究员刘政也向期货日报记者道出了华尔润破产的所以然。“之所以造成今天的局面，还要追溯到华尔润的企业战略上。”刘政说，由小到大至行业龙头，华尔润好像一直就有一个战略的主基调——扩张。从华尔润官网信息也能看出，在华尔润内部制订计划中，“十二五”规划期间将对原有生产基地进行升级，并扩大加工玻璃制造能力，延伸拓展产业链。

    据刘政介绍，华尔润刚成立的上世纪80年代初，正是全国各行业快速发展阶段，建材行业更是发展最快的行业之一，连续的扩张和市场的不停回报造就了华尔润的辉煌。

    “华尔润做大做强后就提出要多元化发展，打造自己的产业链，并喊出‘超越旭硝子，做全球最大的一流玻璃厂’的豪迈口号，同时将产业延伸至深加工市场、石英砂、纯碱、大物流等领域。”刘政说，正是由于这些战略，华尔润在行业内“快人一步”成为彼时的龙头。“那时的华尔润是朝气健康的，那时的华尔润人走出去是自豪的。”

    然而兴尽悲来，在华尔润取得了“大跃进”式的发展后，企业内部开始发生变化：战略随时改，投资很随意，且每次投资都以失败告终。

    “在金晶投入超白玻璃后，华尔润也大力研投超白玻璃，结果耗时耗力耗钱，最终把还没成熟的产品投放到市场，造成投诉不断。可以说华尔润的超白玻璃在投放到市场的那一刻就已经夭折了，并给品牌造成很大的损失。”刘政坦言，在投入超白玻璃失败后，华尔润仍在不停地调整原料燃料，以降低生产成本。“石油焦、煤焦粉等原料来回换，造成质量非常不稳定，导致残次率越来越高，要求越来越低，投诉越来越多。”

    另外，刘政介绍，在华尔润的多元化战略中，自产自用也是一部分。所以华尔润大力研投了地板，但这个耗资2亿元研发成功的产品在开了一次产品发布会后也就销声匿迹了。

    不过，在刘政看来，以上这些还不算什么。“华尔润在石化项目中大举投入资金，3年投入了近30亿元，该项目完全没有造血功能，还要不停地为其输血，这是华尔润破产的祸首。”刘政直言，华尔润在这几年中投资的旅游项目等其他所有项目也全都亏损。

    不仅如此，刘政说，华尔润还因旗下某项目平台与其合作公司江苏汇鸿国际集团产生纠纷而对簿公堂，今年又因无法按时归还贷款被江苏银行告上法庭。这些都暴露出了华尔润内忧外患的艰难处境。

    “2013年之后，银行开始抽贷，而玻璃行业产能过剩，巨大的公司规模、庞大的员工数量、旗下众多的子公司这时候反而成为华尔润转型升级、走出困境的障碍和背负不起的包袱。”沙河玻璃网的相关人员感慨道。