供给侧改革闯关：债转股望成为去杠杆主要方向

　　去杠杆：以债转股为主要方向

　　今年政府工作报告提出，要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。

　　为何要在去杠杆中突出强调企业去杠杆？全国人大代表、中国华融资产管理公司董事长赖小民在今年的议案中引用了财政部数据：截至2016年末，中央和地方国有企业负债总额约131.72万亿元，同比增长9.7%，与GDP的比率大约在177%。据此，他在这份关于有序推进企业去杠杆的议案中建议采取切实有效措施，降低企业部门杠杆。

　　事实上，去杠杆是今年两会上最热的话题之一，许多代表委员都提出了政策建议，其中最值得关注的是“债转股”。

　　全国政协委员、中信集团有限公司董事长常振明表示，国有企业去杠杆的问题比较突出，今后应以债转股为主要方向。

　　“债转股对于去库存、降杠杆、去产能都是有帮助的，我们一直呼吁对一些实体企业实施债转股，但目前进展缓慢。” 全国政协委员、东方资产管理公司原总裁梅兴保在接受上证报记者采访时说。

　　他认为，目前债转股的一大难点是实施主体的资金问题。债转股应该由专业机构来做，但是专业机构面临资金难题。例如，资产管理公司没有低成本的资金来收购债权，若用银行贷款或者发基金来收购，成本就比较高。鉴于此，人民银行应该提供一些再贷款形式的资金，资产管理公司用这笔钱把银行的债权买过来，再去跟企业谈债转股。

　　去年9月底，国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，明确了债转股实施“路线图”。随后新一轮的债转股试点启动，据银监会披露数据，截至今年2月上旬，市场化债转股签约金额4300多亿元，实施金额400多亿元。

　　今年政府工作报告明确提出，支持市场化、法治化债转股。梅兴保建议，为进一步规范推进债转股，下一步需要由国务院有关部门研究出台专门的实施意见和办法。