揭秘担保公司“倒闭潮”幕后骗贷乱象

    3%利润100%代偿  高杠杆运作风险难除

    尽管行业乱象正在被市场和日益完善的监管体系所净化，但多位业内人士对长江商报记者表示，即使是正规运行的担保公司，也正在被行业“天生的畸形”所拖累。

    资料显示，2010年前后，是民营担保公司迅速膨胀的时期。1月13日，黑龙江省一位国营担保公司相关负责人告诉长江商报记者，“当时，大家可能觉得做担保公司很挣钱，不用拿很多钱，只要有一个牌照，就可以为一个企业做担保，赚取费用。”

    但这种“跟风”式作法很快就令业内尝到了苦果。“银行找担保公司合作，就把这个风险转嫁给了担保公司，由担保公司去扛这个风险。”上述黑龙江国营公司相关负责人直言，“担保公司就是通过银行风险的转账来进行经营盈利。”

    在该人士看来，担保公司的运行模式本身存在缺陷，行业内一年的担保费用最多收到3%，政策性担保公司担保费用不到1.5%，行业平均担保费用水平在2%左右，而代偿却需要100%。“使得担保公司代偿的代价非常大，而担保公司只是一个第三方的中介机构，再怎么帮银行放贷，也就只有3%的盈利。”

    要取得更高的收益，要么是通过灰色的手段，同客户达成某种“回馈”契约，要么就是做大资本金杠杆。

    以李林所在的资本金为3个亿的担保公司为例，其全部放出只收取3%担保费，年营收最多为900万元，根本不够公司代偿最大的一笔1000万元的坏账。然而，若以1:5杠杆比例放大（行业内限定杠杆为1:10），担保费可收至4500万元，营收率高达15%。若继续做大杠杆，在代偿允许的范围内，其毛利率仍然可观。

    “高杠杆自然意味着高风险，在大经济环境影响下，企业还款能力不足，不足的话担保公司就必须100%代偿给银行，银行是不会去承担这个风险的。”上述黑龙江国营公司相关负责人称，企业还不上钱，担保公司只能处理企业反担保提供的抵押资产。

    而上述抵押资产，在处置过程中也有可能出现难以兑现或者延迟兑现的情况。“可能一个代偿官司要打一两年，而这笔资金担保公司已经垫付给银行了，这样就出现了资金缺口。”

    事实上，担保业的代偿率正在上升。

    2015年12月，据银监会普惠金融部有关负责人介绍，2014年担保全行业新增代偿415亿元，年末代偿余额达到661亿元，同比增长59.3%；担保代偿率2.17%，为统计以来最高水平。而2015年上半年，代偿金额和户数同比分别增长了246.68%和16.1%。

    融资性担保业务监管部际联席会议办公室的数据显示，截至2012年末，全国担保代偿余额仅250亿元，代偿率仅为1.3%。

    “在很大程度上靠官方推动，很多担保公司具有官方的背景和官方的资本。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对长江商报记者介绍，“随着小微企业融资渠道多元化之后，政府对担保公司这块的扶持会慢慢减弱，政策性的扶持减弱之后，可能给生存带来了一些困难。”

    新三板渠道被封  资本并购或成新出路

    危局之下，各显神通。

    2014年10月，安徽省提出担保行业发展的“4321”代偿分担新模式，即原保机构、省级再担保机构、银行、地方政府按照4：3：2：1比例承担代偿责任，一旦发生代偿，由承办的政策性担保机构承担40%，安徽省担保集团（含中央和省财政补偿专项资金）承担30%，银行承担20%，所在地方政府财政承担10%。

    2015年，西部（银川）担保有限公司在宁夏地区开创性推广“零保证金”模式。该模式被业内称为“西担模式”，计划多渠道进行保值增值，投资大型国有企业债券、入股新兴产业、直接参与上市公司并购重组等。

    不过，上述担保模式创新均属于政策性担保范畴，对于商业性民营担保公司而言，资本金准备和商业模式依然是掣肘。

    2015年12月，中投保和中盈盛达两家担保公司分别挂牌“新三板”和香港上市，加快了担保公司和资本市场的融合。

    长江商报记者统计发现，2015年登陆新三板的民营担保公司有香塘担保、鑫融基、亿盛担保等3家，仅在2015年就有近10家担保公司成功登陆新三板。而在2014年以前，新三板上挂牌的担保公司仅黑龙江均信担保一家。

    然而，1月19日，众多券商曝出全国股转系统（俗称“新三板”）暂停包括担保公司、小贷公司等类金融机构挂牌上市，让这场“资本市场热”被泼了一盆冷水。

    2015年12月25日，成都上市公司博瑞传播晚间发布重组预案，公司拟合计作价11.52亿元收购成都中小企业融资担保有限责任公司81.034%股权，这一收购举动引发业内争议。

    虽然成都中小企业融资担保有限责任公司为成都市龙头国有担保公司，但其收购议案显示，标的资产2015年1-9月亏损5.71亿元，引发上海证交所关于资产盈利能力和风险等14条质疑。

    “现在很多企业包括上市公司等热衷于并购这种金融机构和类金融机构，存在着为本身进行融资的关联交易。”1月20日，安徽大学经济学院教授郑兰祥接受长江商报记者采访时表示，“风险就会在金融部门和实体经济部门之间相互传染，我建议让产业资本与金融资本保持适当的距离。”

    但董登新则表示，担保行业目前正呈现出机构多样化、担保形式多样化的发展状态，只要做好风险隔离，大型综合性集团和公司更有市场竞争力。