汪涛：国企改革不等于私有化 注重市场作用

    吴柯萱：国有资产要由以前的管资产转变为管资本，但是这20多万亿的资本，到底应该怎么管？

    汪涛：从管资产到管资本，这是这次国企改革提出来的一个非常明确的思路，那么我个人认为，管资产就是实际上就是国家作为控股人或者持有人上市参与到经营中，而管资本可能是更多的体现了所谓的政企分开，政府和企业之间持有人和经理之间要分开，这样的话为一个企业，具体企业它的发展，它的利益，不会去绑架一个国家的利益，比如说某个能源企业或者钢铁企业为了发展，它可能很希望得到国家的补贴，但是国家可能从它全局的考虑来说，不见得要对某一个企业去补贴，而是采取一个从大局出发的政策。

    那么在这样的角度来看，成立一个国有资本管理公司，或者是多个国有资本管理公司，可能能够淡出政府参与到企业经营的作用，那么很多人也讲到参考新加坡这个淡马锡的模式，这也是一种考虑。

    还有就是我们可以把很多国有企业的股本划分给社保基金，央企的可以划分给全国社保基金，地方政府其实也有很多国企，地方政府可以划给地方的社保基金，通过社保基金作为出资人进行管理，那么它可以比较自如的做到有进有退，而不是跟某个企业的具体发展绑在一起。

    解说：新一轮证券发布最新眼界报告，对国企改革投资做了解读，报告认为，新一轮的国企改革将成为未来A股行情的主战场之一，是A股市场一次重大的红利，而此次改革跟前两次相比，投资更多样化，其中混合所有制股权激励等是重要机会。

    吴柯萱：最近国企改革的消息出来之后呢，股市也是一片一飘红，这里面到底有多少国企改革的成分？国企改革对于股市未来会是一个什么样的影响？

    汪涛：国企改革应该现在是一个比较火的一个题材，我个人认为国企改革比如说从中石化开始，准备卖它的一部分资产开始，其实可以说为股市提供了很多个别的题材，应该说个别的投资的机会，我个人认为目前还不是一个宏观大体的投资机会。

    吴柯萱：在那些能够快速推进改革的地区或者行业呢，可能会有一些更多的机会，您觉得在哪些行业可能会有更多的投资机会？

    汪涛：行业的选择的话，我觉得就是从国企改革来看，从目前来看是从石化行业作为一个试点已经推出了，下面从国家的布局来看，好像是能源行业着笔比较多，可能由包括电力、石油、管道等等这样一些行业，那么从地方政府来说，我觉得地方政府可能在一些竞争性的行业，还有包括一些公用事业行业，包括道路交通等等这些行业推出一些应该说比较有吸引力的投资机会。

    吴柯萱：那么国企改革从长期来看，对于稳增长和经济发展的影响在哪里？

    汪涛：应该说市场有两派的观点，就是国企改革到底对经济会形成一个稳增长或者刺激的作用，还是会损害经济速度，因为国企改革可能难免要涉及到对一些企业重组，一些企业可能要退出，很多国企可能在经营上不善，甚至造成了一些浪费，甚至资不抵债都也是存在的，那我个人的观点是认为，目前的国企改革可能还是采取一个渐进的方式，就是像我们刚才说的，一个是在国企的外围环境上下笔，另外一个是国企本身的激励机制上的改革，另外一个是发展混合所有制，可以引进一些民间资本，同时可能是出让一些非核心的资产，从这个角度来说，我觉得国企改革短时间内既不会带来大规模的私有化和重组，也就是不会造成大量的失业或者说造成经济的下滑，但同时也不会因为大规模的重组之后产生对整个经济效益的巨大的提升，所以它是一个渐进的过程，所以短期内我觉得对经济的影响既没有很大的正面也没有很大的负面。

    吴柯萱：那么从长期来看呢？

    汪涛：长期来看的话，我觉得国企改革实际上是整个经济改革的非常重要的一环，关于我们讲到银行的改革也好，金融系统的改革也好，利率市场化等等这些改革，我觉得没有国企改革的成功，这些改革都很难成功，因为国企改革以后它最重要是一个是企业经营的盈利能力，各方面得到提升，最重要是它的预算约束硬化，也就是说它如果经营不善就没有人不断的给它买单，银行就不会不断的给它贷款，产生很多的坏账，如果它真正能实现预算约束硬化的话，那么其他的市场化的改革才能真正的取得成功，所以从长期来说，我觉得国企改革是可以帮助我们整个国家的经济改变我们的增长模式提高效益减少坏账，所以应该说是一个非常正面的改革。