警惕 全球企业债已超过雷曼兄弟破产前水平

    国际金融协会(IIF)最近警告称，过去10年，新兴经济体的企业债务规模增至25万亿美元，增幅达5倍，而欧美等发达经济体所发行的垃圾债券亦创新高。从一些衡量指标来看，全球企业债已超过雷曼兄弟破产前金融泡沫时期的水平，并已达到极端水平。

    IIF指出，近年来企业发债额不断创新高，令人担忧企业的资产负债表情况。

　　IIF称，美国企业整体盈利情况自2014年开始下滑，但依然在疯狂发债，净债务和盈利之比达到了1:1.4，和2007年次贷泡沫时期相比增长了一倍。但这些通过发债筹集的资金大多被用来支付红利、回购股票和支持并购交易，而不是用于企业资本投资。实际上，企业资本开支自2012年以来一直处于下降趋势。

　　国际金融协会还指出，目前企业债的复杂性还表现在：一方面，不少大企业坐拥大量现金，例如在美国、欧洲和日本，大企业持有的现金分别达到1.6万亿美元、2.2万亿美元和2万亿美元;另一方面，很多小企业积累了巨额债务。