扛不住了 美国页岩油公司或陆续破产

    随着油价低于40美元/桶，美国页岩商将面临严重挑战。据路透审查监管文件和其他数据显示，自去年早期以来，已有超过50家美国石油和天然气生产商被迫宣布破产。尽管这些公司石油产出只占美国产出的1%左右，但破产公司的数量预计仍将上升。咨询顾问Deloitte称，今年三分之一的页岩生产商将面临破产风险。

　　自2014年以来，油价已大幅下滑近三分之二，全球能源市场认为，想要油价复苏，美国页岩商不得不放慢脚步以促进油市恢复平衡。

　　但路透分析发现，破产对美国原油产量影响不大；况且为防止石油泄漏而出现的不良钻井增加趋势表明加深的金融危机将造成产量突然下跌或油价反弹。

　　去年12月，美国得克萨斯州油气公司Magnum Hunter资源公司周二在与其债权人的债务换股权交易中申请破产保护，这是最新一家因油价下跌而申请破产的能源公司。相关文件显示，从2014年中期到2015年后期，该公司石油和天然气产量上涨接近三分之一。该上市公司在特拉华州威尔明顿美国破产法院进入第11章破产保护程序，该公司提出的一项重组协议已获得约75%的债权人支持。该公司总裁Gary Evans称，一旦协议生效，新的资金注入将帮助本公司重拾市场领导人地位。Alix Partners的重组专家称，接近3000口钻井在其破产期间将继续运行。

　　生产数据很难追踪破产，但重组专家称许多破产将重装钻井以保持全速抽油，债权人认为这是偿还债务的最好办法。由于破产公司寻求出售资产，操作井价值超过闲置井。

　　Bracewell公司合作伙伴Jason Cohen称，“破产石油公司似乎不会自动减产。借贷人更愿意让他们继续生产，只要经济上可行。”

　　对很多已破产或正考虑破产的公司来说，短期内产量最大化可实现更大经济利益：大多数美国页岩开采日常运营成本仍低于40美元/桶。

　　自2015年初，至少有20家上市公司申请破产保护。根据他们去年披露的年度产出数据，他们每天生产至少为9.5万桶。有30个左右的私营公司已经破产，这可能是次级抵押贷款危机造成的北美最大破产浪潮。

　　破产和财务状况迫使生产商无法进行新钻井平台操作。因页岩钻井减少约70%，持续低迷的钻井状况将渐渐消除美国产量。Tortoise Capital Advisors Llc投资经理Rob Thummel称，美国约100万桶的石油产量使经济承压。即使有更多公司破产，预计美国产出也不会减少很多。

　　但美国能源信息署称，即使美国石油和天然气生产商削减近10万个工作岗位，削减支出并闲置钻井平台，预计今年石油产量仍将下跌7%至870万桶/日。

　　最终，因资金问题造成的破产公司将会减少。分析师称，目前进行的贷款审查可能会让更多没有足够信贷的公司经营新钻井平台。“如果经济迫使生产商削减支出，我们认为石油产量将减少15万桶/日-20万桶/日。”

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